Contabilidad Financiera

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  1. Renta Fija Privada, Subordinada y Titulizaciones DF2-230

    En esta Nota Técnica se hace mención de todos aquellos productos de Renta Fija, es decir, los emitidos por instituciones privadas.

    Primero, se ilustran los 3 principales riesgos que tiene la Renta Fija Privada (No Soberana) que son: Riesgo de Mercado, de Liquidez y de Crédito. Adicionalmente, comenta que para la Comisión Nacional Del Mercado de Valores (CNMV), los principales productos de Renta Fija son: Pagarés de la Empresa, Bonos y Obligaciones Simples, Deuda Subordinada, Titulización, Cédulas Hipotecarias y Cédulas Territoriales.

    Para finalizar, explica que dentro de la estructura de Pasivo de una compañía, es frecuente la división de la Deuda entre Senior y Subordinada, donde la característica principal de ésta última, es que ante una disminución potencial del Activo, sufre un decrecimiento seguido del Capital pero antes de la Deuda Senior.

    Por último, respecto a las Titulizaciones, explica que son estructuras financieras que buscan Activos que generen flujos de caja estables, para posteriormente emitir Títulos o Bonos que pagan según esos flujos de caja.

    Área académica:
    Finanzas
  2. Derivados de tipo de cambio DF2-233

    En esta nota técnica se enseña en primer lugar la notación de los tipos de cambio, para posteriormente explicar el método de cálculo del tipo de cambio a plazo.

    Por otro lado, se explican las principales diferencias entre futuros y opciones para luego estudiar los derivados de tipo de cambio tanto los de “tipo lineal” como los de “tipo no lineal”. Los primeros engloban principalmente los seguros de cambio tanto entregables como no entregables, y los segundos abarcan las opciones de compra (call) y de venta (put) de tipo de cambio.

    Adicionalmente, se habla acerca de los “túneles” tanto comprador como vendedor, que no son más que las combinaciones de opciones de tipo de cambio, para luego igualmente explicar lo que son los derivados exóticos.

    Finalmente, se aclara que todos los productos incluidos en esta nota, al ser “derivados”, son considerados como complejos.

    Área académica:
    Finanzas
  3. Ontier: A global law firm with a local spirit DE1-211-I

    El caso describe la estrategia de internacionalización del despacho Ontier. Su propuesta de valor internacional consiste en ofrecer un servicio de similar calidad en todos los países en los que está presente y al mismo tiempo, ofrecer el mejor derecho local. Esta propuesta de valor es distinta a la que ofrecen en general los despachos españoles, los cuales a través de una red de alianzas con despachos locales ofrecen a sus clientes el mejor derecho local, aunque la calidad del servicio no sea similar en todos los países. El caso describe cómo la elección del modo de entrada (joint venture) ha ayudado a conseguir esta propuesta de valor y cómo la implantación de esta estrategia ha exigido cambios en los sistemas de gestión y en la estructura de la empresa.

    Este caso ha sido diseñado para discutir las ventajas e inconvenientes de distintos modos de entrada dentro de un módulo de “estrategia internacional” o “estrategia corporativa” en el que se discutan otros casos relacionados. Sin embargo, puede también utilizarse de manera aislada en aquellos programas de Estrategia en los que sólo se dedique una sesión al tema de estrategia internacional ya que permite la discusión de los principales cuestiones: (a) creación de ventaja competitiva global; (b) elección del país en el que entrar; (c) elección del modo de entrada; (d) implementación de la estrategia internacional.

    Área académica:
    Estrategia | Otros | Legal
  4. Ontier: Un despacho global con alma local DE1-211

    El caso describe la estrategia de internacionalización del despacho Ontier. Su propuesta de valor internacional consiste en ofrecer un servicio de similar calidad en todos los países en los que está presente y al mismo tiempo, ofrecer el mejor derecho local. Esta propuesta de valor es distinta a la que ofrecen en general los despachos españoles, los cuales a través de una red de alianzas con despachos locales ofrecen a sus clientes el mejor derecho local, aunque la calidad del servicio no sea similar en todos los países. El caso describe cómo la elección del modo de entrada (joint venture) ha ayudado a conseguir esta propuesta de valor y cómo la implantación de esta estrategia ha exigido cambios en los sistemas de gestión y en la estructura de la empresa.

    Este caso ha sido diseñado para discutir las ventajas e inconvenientes de distintos modos de entrada dentro de un módulo de “estrategia internacional” o “estrategia corporativa” en el que se discutan otros casos relacionados. Sin embargo, puede también utilizarse de manera aislada en aquellos programas de Estrategia en los que sólo se dedique una sesión al tema de estrategia internacional ya que permite la discusión de los principales cuestiones: (a) creación de ventaja competitiva global; (b) elección del país en el que entrar; (c) elección del modo de entrada; (d) implementación de la estrategia internacional.

    Área académica:
    Estrategia | Otros | Legal
  5. Capital Privado y Creación de Valor: El Caso Donalds … DF1-220

    Ignacio Vercesi analizaba la información que disponía sobre la empresa Donaldson, S.A., posible candidata a ser adquirida por la empresa de capital privado de la que el Sr. Vercesi era socio fundador.

    Donaldson S.A. era una empresa española que operaba en el sector del retail, con conocidas y tradicionales marcas, y que estaba experimentando dificultades como consecuencia de los cambios en la tendencia de compra y la crisis económica de los últimos años.

    A pesar de que la empresa presentaba una situación que, en opinión del Sr. Vercesi, no era sostenible, los accionistas de Donaldson con los que se había contactado consideraban que sería inaceptable una oferta por debajo del valor contable. La mayoría del capital de Donaldson estaba en manos de una familia y la empresa no cotizaba en Bolsa.

    Área académica:
    Finanzas
  6. Oferta Pública de ventas DF2-228

    Esta nota técnica explicara el concepto de oferta pública de venta (OPV), como es el procedimiento por el que pasa esta oferta así como los requisitos para que se pueda realizar.

    Área académica:
    Contabilidad Financiera | Finanzas
  7. Análisis de ratios CF2-122

    Cuando nos aproximamos a una empresa con la intención de realizar un análisis sobre su salud económico financiera, las herramientas más comúnmente usadas son las denominadas ratios financieras.

    Las ratios están diseñadas para mostrar la relación existente entre distintas cuentas de los estados contables. Al ser herramientas que se nutren de información contable, no dejan de tener sus mismas limitaciones. Además, el mundo de las ratios financieras es tan extenso que es importante tener un rumbo en nuestro análisis para no perdernos en una inmensidad de datos.

    Para que la información que arroje el análisis tenga mayor valor, debemos, además, estudiar la tendencia histórica y comparar los resultados con los de empresas del sector, con el fin de obtener un baremo que marque la evolución y el buen o mal hacer. Si alguno de las ratios empeora o se sale de las medias sectoriales, llevaremos a cabo un análisis en mayor profundidad para esclarecer el posible problema.

    Área académica:
    Contabilidad Financiera
  8. Necesidades operativas de fondos y fondo de maniobra CF2-123

    Para comprender la capacidad de una empresa para generar valor económico es necesario conocer, entre otros, la estructura y composición de su activo y su pasivo corriente, así como su relación con las ventas. La razón es que el circulante impacta directamente en la cantidad de capital invertido en las operaciones, parte determinante de la ROIC. Desde esta perspectiva, cuanto menor sea el circulante neto de una empresa, si se mantiene la Cuenta de Resultados Operativa, mayor será la rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC).

    Además, aproximándonos al circulante del negocio, podemos también analizar su potencial riesgo de insolvencia.

    Área académica:
    Contabilidad Financiera
  9. Flujos de caja diferenciales DF2-226

    Este material explica la aplicación de los descuentos de flujos de caja en la valoración de los proyectos de inversión. Está explicado de forma breve y concisa para que este concepto quede claro y definido para el alumno.

    Área académica:
    Contabilidad Financiera | Finanzas
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